南北船整合敲定后，國(guó)內(nèi)航運(yùn)海工整合再起波瀾。近日有消息稱，招商局?jǐn)M整合中集集團(tuán)、中航國(guó)際旗下船舶和海工業(yè)務(wù)。7月9日，e公司記者分別向當(dāng)事方求證獲悉，中集海工業(yè)務(wù)一直在籌劃整合過程中，但具體方案并不確定，中航國(guó)際方面則確認(rèn)了整合事宜。

跨央企整合

據(jù)財(cái)新最新報(bào)道，央企招商局集團(tuán)擬整合中集集團(tuán)、中航國(guó)際旗下的船舶和海工業(yè)務(wù)。整合完成后，三家企業(yè)的船舶和海工業(yè)務(wù)都將由招商局集團(tuán)旗下的招商局工業(yè)集團(tuán)統(tǒng)一運(yùn)營(yíng)。

對(duì)于上述消息，中集集團(tuán)方面向e公司記者表示，目前不能確認(rèn)該方案真實(shí)性，但同時(shí)承認(rèn)中集海工重組事項(xiàng)一直在推進(jìn)；中航國(guó)際方面則表示確有其事。

午后開盤，中集集團(tuán)A、H股雙雙直線拉漲，迅速扭轉(zhuǎn)了早盤跌勢(shì)，截至7月9日收盤，中集集團(tuán)A、H股股價(jià)分別收漲5.44%、2.79%；中航國(guó)際控股的中航國(guó)際控股午盤也微漲，報(bào)收4.12港元/股。

招商系牽頭國(guó)內(nèi)船舶海工業(yè)務(wù)整合消息并非首次公布。今年4月份，據(jù)《中國(guó)船舶報(bào)》消息，招商局工業(yè)集團(tuán)、中集集團(tuán)、山東省、深圳市和國(guó)投創(chuàng)新投資管理有限公司正在組建“中國(guó)海工集團(tuán)”，著力打造成為世界一流的海洋工程整體解決方案行業(yè)龍頭。

據(jù)報(bào)道，在中國(guó)海工集團(tuán)的組建中，招商局工業(yè)集團(tuán)和中集集團(tuán)計(jì)劃將雙方海洋工程相關(guān)的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)注入，山東省、深圳市和國(guó)投創(chuàng)新作為戰(zhàn)略投資者，以現(xiàn)金注入，組建成立一家混合所用制下市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的海洋工程集團(tuán)公司。新組建的中國(guó)海工集團(tuán)，在華北、華東和華南擁有5個(gè)建造基地，在深圳、煙臺(tái)、海門、瑞典、挪威、意大利擁有6個(gè)技術(shù)中心。

相比此前版本，中航國(guó)際成為“新成員”，將與招商局形成跨央企級(jí)整合互動(dòng)。

從資本運(yùn)作來(lái)看，近年來(lái)中航系持續(xù)在剝離地產(chǎn)等非主營(yíng)業(yè)務(wù)；而據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，中航國(guó)際旗下船舶業(yè)務(wù)體量較小。工商資料顯示，旗下有中航中航鼎衡造船有限公司，負(fù)責(zé)浮式裝置及船舶設(shè)計(jì)與建造，船舶修理，工業(yè)鋼結(jié)構(gòu)的生產(chǎn)，銷售本公司自產(chǎn)產(chǎn)品，自營(yíng)和代理各類商品及技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)；另外有中航船舶（廈門）有限公司， 中航國(guó)際船舶發(fā)展（中國(guó)）有限公司等從事船舶涉及等業(yè)務(wù)。不過，目前具體整合方案有待進(jìn)一步披露。

今年兩會(huì)期間，國(guó)資委主任肖亞慶表示要積極穩(wěn)妥地推進(jìn)裝備制造、造船領(lǐng)域的戰(zhàn)略性重組，持續(xù)推動(dòng)海工設(shè)備等領(lǐng)域的專業(yè)化整合，不斷提高資源的配置效率，隨著南北船重組落定，這一表態(tài)也逐漸在市場(chǎng)上應(yīng)驗(yàn)；而日前國(guó)資委副主任趙愛明調(diào)研招商局時(shí)也提出了四點(diǎn)要求，其中就包括希望招商局的市場(chǎng)化改革能為國(guó)企深化改革提供經(jīng)驗(yàn)和借鑒。

東吳證券也指出，中國(guó)船舶工業(yè)集團(tuán)正與中國(guó)船舶重工集團(tuán)重組啟動(dòng)，也啟動(dòng)了對(duì)船舶系資本運(yùn)作加速期望，短期來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)資產(chǎn)整合預(yù)期升溫，船舶板塊及其他具有體外資產(chǎn)的上市公司有望迎來(lái)主題性行情；不過，當(dāng)前船舶系上市公司估值普遍較高，或者仍然虧損，兩船合并將有效提升我國(guó)軍民用船舶產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行效率，相關(guān)上市公司的管理效率和盈利水平有望得到改善。

招商中集海工整合

相比與中航國(guó)際跨央企級(jí)、跨平臺(tái)互動(dòng)，招商局與中集集團(tuán)海工業(yè)務(wù)整合則基本屬于同體系范疇，并且市場(chǎng)上早在2015年就有整合傳聞。

2017年4月，招商局工業(yè)集團(tuán)從招商局港口接手了中集集團(tuán)24.53%股份，成為中集集團(tuán)的第一大股東。中集集團(tuán)負(fù)責(zé)人當(dāng)時(shí)向記者表示，這次股份轉(zhuǎn)讓是招商局集團(tuán)內(nèi)部業(yè)務(wù)梳理和調(diào)整，即由招商局港口集團(tuán)轉(zhuǎn)到招商局工業(yè)集團(tuán)，招商局集團(tuán)的股權(quán)不變。但市場(chǎng)解讀此舉為雙方海工產(chǎn)業(yè)的整合進(jìn)一步奠定了基礎(chǔ)。此外，招商局工業(yè)去年還著手整合修造船資產(chǎn)，與中國(guó)外運(yùn)長(zhǎng)航集團(tuán)簽署管理權(quán)托管協(xié)議，自2019年1月12日起招商局工業(yè)托管中國(guó)外運(yùn)長(zhǎng)航集團(tuán)旗下金陵船廠和江東船廠。

體量來(lái)看，2018年招商局集團(tuán)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)再創(chuàng)新高，在央企中均排名第一，而招商工業(yè)屬于招商局旗下先進(jìn)制造業(yè)務(wù)板塊的旗艦企業(yè)，聚焦在海洋裝備修改裝、海洋裝備制造、豪華郵輪制造、新材料和特種設(shè)備等四大板塊，與中集集團(tuán)海洋工程業(yè)務(wù)存在同業(yè)經(jīng)營(yíng)情況。

另一方面，中集集團(tuán)海工業(yè)務(wù)持續(xù)虧損，去年受到計(jì)提資產(chǎn)減值影響，業(yè)務(wù)凈虧損擴(kuò)大到34.49億元，所以海工整合動(dòng)向也備受投資者關(guān)注，幾乎成為近年來(lái)中集集團(tuán)年度業(yè)績(jī)業(yè)績(jī)交流會(huì)必談問題。

中集集團(tuán)首席執(zhí)行官兼總裁麥伯良曾在多個(gè)場(chǎng)合上表示了雙方海工業(yè)務(wù)整合可能性，并在2018年業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，麥伯良表示，中集海工業(yè)務(wù)在整合過程中，但未透露具體情況；去年在接受證券時(shí)報(bào)專題采訪時(shí)候，麥伯良也表示未來(lái)海工產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要整合優(yōu)勢(shì)資源，共同協(xié)作，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，中國(guó)的海工會(huì)站在全球頂端，未來(lái)大有希望。

行業(yè)分析師向記者表示，業(yè)內(nèi)一直對(duì)招商中集的海工業(yè)務(wù)整合抱有預(yù)期；海工業(yè)務(wù)復(fù)蘇對(duì)油價(jià)高度敏感，整體來(lái)看，只要油價(jià)能穩(wěn)定在70、80美金或者更高，將為整體提供一個(gè)良好的外部時(shí)點(diǎn)。海工業(yè)內(nèi)人士向記者透露，隨著今年油價(jià)有所反彈，上半年的海工業(yè)務(wù)訂單也有所恢復(fù)增長(zhǎng)。

據(jù)信德海事網(wǎng)預(yù)計(jì)，如果招商與中集順利合并，自升式鉆井平臺(tái)的建造記錄將達(dá)到38座，半潛式鉆井平臺(tái)建造記錄將達(dá)到14座，從歷史訂單記錄數(shù)量上將躋身全球海工第一梯隊(duì)，將打開新的競(jìng)爭(zhēng)局面；不過，除了訂單規(guī)模擴(kuò)大，還需要不斷提升按時(shí)按預(yù)算交付能力和項(xiàng)目設(shè)計(jì)管理能力，才能在未來(lái)與全球一流海工企業(yè)正面競(jìng)爭(zhēng)。

來(lái)源：證券時(shí)報(bào)·e公司