2018年，全球集運(yùn)及物流市場波動明顯，中美貿(mào)易戰(zhàn)、世界經(jīng)濟(jì)增速放緩和運(yùn)力擴(kuò)張競爭加劇等因素影響供求關(guān)系的改善。

2018年，全球集運(yùn)需求溫和增長，集裝箱船隊(duì)運(yùn)力增速加快，市場供需關(guān)系無實(shí)質(zhì)性改善。

世界貿(mào)易組織預(yù)測，2018年全球貿(mào)易增長3.9%，依然快于過去5年平均增幅。德魯里預(yù)計(jì)，2018年全球集運(yùn)需求同比增長4.7%。集運(yùn)市場經(jīng)過近3年的深度調(diào)整，集運(yùn)企業(yè)經(jīng)營策略已逐步回歸價(jià)值導(dǎo)向，行業(yè)正逐步邁入上行通道。2018 年，中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)綜合指數(shù)均值為818 點(diǎn)，同比基本持平，較2016年增長15%。

從集運(yùn)企業(yè)的總體業(yè)績表現(xiàn)來看，2018年雖然運(yùn)輸需求溫和增長，運(yùn)價(jià)有所提升，但無奈的是船用燃油及船舶租金等成本增幅更甚，對行業(yè)盈利能力形成較大阻力。

業(yè)績：凈利總體下滑

2018年7月，中遠(yuǎn)?？爻晒κ召彇|方海外國際，實(shí)現(xiàn)船隊(duì)規(guī)模的跨越式發(fā)展，運(yùn)力排名躍居行業(yè)第3位，躋身全球第一梯隊(duì)。截至2018年年底，中遠(yuǎn)?？亟?jīng)營的集裝箱船隊(duì)規(guī)模達(dá)477艘、276萬TEU，并持有訂單運(yùn)力近18萬TEU。

對東方海外國際的收購有效整合了中遠(yuǎn)?？厮鶎僦羞h(yuǎn)海運(yùn)集運(yùn)和東方海外國際的全球化網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢，有利于充分發(fā)揮兩家企業(yè)的協(xié)同效應(yīng)。中遠(yuǎn)?？刂朴啞半p品牌”戰(zhàn)略，開啟了集運(yùn)業(yè)務(wù)“雙品牌”協(xié)同發(fā)展之路。

中遠(yuǎn)海運(yùn)集運(yùn)和東方海外國際2018年下半年均實(shí)現(xiàn)了較好的經(jīng)營業(yè)績（東方海外國際成功扭虧為盈），提升了中遠(yuǎn)?？丶\(yùn)業(yè)務(wù)的整體競爭力。

2018年，中遠(yuǎn)?？丶\(yùn)及相關(guān)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1148.45億元，同比增長32.38%；實(shí)現(xiàn)毛利78.55億元，同比增長22.89%；毛利率為6.84%，較2017年減少0.53個(gè)百分點(diǎn)。其中，中遠(yuǎn)海運(yùn)集運(yùn)實(shí)現(xiàn)集運(yùn)及相關(guān)業(yè)務(wù)收入913.66億元，同比增加46.15億元，增幅5.32%；東方海外國際實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入65.73億美元，同比增長9.88%，實(shí)現(xiàn)毛利7.13億美元，同比增長28.23%，股東應(yīng)占溢利1.08億美元，同比下降21.42%。

關(guān)于凈利潤減半的原因，中遠(yuǎn)?？馗笨偨?jīng)理張為在“中遠(yuǎn)海控2018年媒體發(fā)布會”上答記者問時(shí)表示，主要由于2018年中遠(yuǎn)?？胤旨径葍衾麧櫝尸F(xiàn)前低后高的走勢，上半年受中美貿(mào)易戰(zhàn)的影響，僅實(shí)現(xiàn)凈利潤4000萬元，而下半年由于市場出現(xiàn)搶貨現(xiàn)象，提振了業(yè)績，實(shí)現(xiàn)凈利潤11.89億元。

相比業(yè)績不俗的中遠(yuǎn)?？兀_灣和香港地區(qū)的3家集運(yùn)企業(yè)則受到利潤嚴(yán)重下滑的困擾。

2018年，長榮海運(yùn)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1692.4億元新臺幣，同比增長12.38%（2017年為1506億元新臺幣）；實(shí)現(xiàn)凈利潤7850萬元新臺幣，同比大幅下降8332.91%（2017年為66.62億元新臺幣）。

2018年，陽明海運(yùn)集運(yùn)部門合并營業(yè)收入為1418.33億元新臺幣，同比增長8.21%；稅后凈虧損65.91億元新臺幣（2017年為盈利3.21億元新臺幣）。

2018年，萬海航運(yùn)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入667.8億元新臺幣，同比增長9.89%（2017年為607.7億元新臺幣）；歸屬于母公司凈利潤約為11.2億元新臺幣，同比下降55.91%（2017年為25.4億元新臺幣）。

2018年，海豐國際集運(yùn)物流業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.25億美元，同比增長6.98%（2017年為13.32億美元）；實(shí)現(xiàn)毛利約為2.45億美元，同比下降約2.3%（2017年為2.51億美元）；毛利率為17.2%，較2017年減少1.6個(gè)百分點(diǎn)（2017年為18.8%）。

2018年，海豐國際集運(yùn)物流營業(yè)收入的增加有兩方面原因：一是，集運(yùn)及延伸物流業(yè)務(wù)的平均運(yùn)費(fèi)（不包括互換艙位費(fèi)收入），由2017年的490.5美元/TEU增長6.4%至2018年的522.1美元/TEU；二是，集裝箱運(yùn)量由2017年的238. 59萬TEU增長0.6%至2018年的239. 92萬TEU。

原由：成本增幅大于營收增幅

近年來，國際市場原油價(jià)格波動較大，導(dǎo)致船用燃料油價(jià)格波動亦大，并且隨著國內(nèi)、國際對船舶排放的新要求不斷更新、提高，對集運(yùn)企業(yè)燃油采購價(jià)格產(chǎn)生較大影響。

2018年，國際油價(jià)整體維持高位，新加坡380CST燃油年均單價(jià)同比上漲 31.5%，加劇了集運(yùn)企業(yè)的成本壓力。新加坡船用燃料油價(jià)IFO380 2018 年均價(jià)格為429.84美元/噸，相比2017年均價(jià)格326.60美元/噸增長 31.61%。

經(jīng)過以上對各家集運(yùn)企業(yè)的年報(bào)分析得出，集運(yùn)企業(yè)船用燃油及船舶租金等成本的大幅增加，攫取了其通過運(yùn)價(jià)上調(diào)等方式帶來的利潤，其成本的增幅甚至普遍大于營業(yè)收入的增幅。

2018年，中遠(yuǎn)海控集運(yùn)及相關(guān)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1148.45億元，同比增長32.38%，但營業(yè)成本達(dá)1069.90億元，同比增加266.30億元，同比增長33.14%，高過該業(yè)務(wù)營業(yè)收入的增幅。

2018年，中遠(yuǎn)海運(yùn)集運(yùn)的集運(yùn)及相關(guān)業(yè)務(wù)成本864.67億元，同比增加61.07億元，增幅7.60%；單箱航運(yùn)成本同比增長2.33%，剔除燃油費(fèi)后的單箱航運(yùn)成本同比下降2.3%。由此可見，船用燃料油成本的增加占主要部分。

2018年，長榮海運(yùn)凈利潤同比大幅下降8332.91%，主要原因在于船舶燃料油等的成本大幅攀升。根據(jù)其年報(bào)陳述，長榮海運(yùn)2018年船舶燃料總成本為47.15億元新臺幣，同比增長約42.6%（2017年為33.06億元新臺幣）。

海豐國際2018年年報(bào)陳述，銷售成本由2017年年底的約10.97億美元增長約9.1%至2018年年底的約11.97億美元，該增幅主要?dú)w因于船用燃油成本大幅上升及船舶租金成本增加，其中集運(yùn)物流業(yè)務(wù)的銷售成本由2017年年底的10.81億美元增長約9.25%至2018年年底的11.81億美元。

展望：形勢謹(jǐn)慎樂觀

展望 2019 年，全球經(jīng)濟(jì)與航運(yùn)形勢謹(jǐn)慎樂觀，挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。

2019年，世界經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)保持復(fù)蘇態(tài)勢，但受主要經(jīng)濟(jì)體貿(mào)易政策不確定性增加影響，經(jīng)濟(jì)增長的下行風(fēng)險(xiǎn)加大將影響國際貿(mào)易的增長。

全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，國際貨幣基金組織1月份將2019年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測由3.7%下調(diào)至3.5%。貿(mào)易摩擦、高油價(jià)等諸多不確定因素可能對航運(yùn)產(chǎn)生負(fù)面影響；航運(yùn)市場供需不平衡，特別是局部市場運(yùn)力過剩依然存在。

據(jù)Alphaliner最新預(yù)測，2019年集運(yùn)運(yùn)力供給增長率為3.1%，需求增長率為3.6%，需求將大于供給，市場狀況比2018年更為積極，但集運(yùn)市場受國際政經(jīng)及貿(mào)易的變化和油價(jià)的波動的影響甚大，仍需審慎應(yīng)對。

此外，隨著限硫令實(shí)施期限的逼近，各家集運(yùn)企業(yè)不論使用低硫燃油或是加裝脫硫器，都將導(dǎo)致營運(yùn)成本的增加，也因日益嚴(yán)格的環(huán)保法規(guī)，加速了老舊船舶的拆解淘汰，使市場供需進(jìn)一步發(fā)生變化，種種不確定因素均是未來集運(yùn)市場的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

但是，在中國市場可以看到很多機(jī)遇，第一，中國經(jīng)濟(jì)增長引擎依然穩(wěn)定有力；第二，中國擴(kuò)大開放為全球自由貿(mào)易發(fā)展增添新活力；第三，“一帶一路”倡議為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造重大機(jī)遇，隨著“一帶一路”建設(shè)在全球范圍內(nèi)不斷深化，以東南亞、中東、中南美洲、西非為代表的新興市場將得到進(jìn)一步開發(fā)，助推全球經(jīng)濟(jì)增長；第四，集運(yùn)業(yè)運(yùn)力供給增速趨緩，有助于減輕供給側(cè)壓力。

克拉克森預(yù)測，2019年亞洲區(qū)域內(nèi)航線運(yùn)輸需求增速為5.9%，較2018減少約0.5個(gè)百分點(diǎn)，東南亞經(jīng)濟(jì)體承接部分產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，加之東南亞港口基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提升，未來東南亞各國貿(mào)易發(fā)展或?qū)⒊蔀榱咙c(diǎn)。

一季度，中遠(yuǎn)?？貙?shí)現(xiàn)營業(yè)收入350.75億元，同比增加131.52億元，增幅為59.99%。其中，集裝箱航運(yùn)及相關(guān)業(yè)務(wù)收入334.54億元，增加128.51 億元，增幅為62.37%。一季度，中遠(yuǎn)?？貭I業(yè)成本311.55億元，同比增加109.62億元，增幅為54.28%。其中，集運(yùn)及相關(guān)業(yè)務(wù)成本302.37億元，增加108.77億元，增幅為56.18%。