船舶融資平臺Oceanis在其最新季報中預測了2023年船舶融資成本。

對于尋求融資的船東來說，2023年將是利好的一年。航運金融市場仍然開放，銀行正在尋求機會擴大投資組合，因此市場競爭將愈發(fā)激烈。

疫情以來，各航運板塊的盈利能力提升，疊加量化寬松政策帶來的大量資金，吸引了更多銀行和投資者進入航運業(yè)。由此導致市場競爭加劇，所有船型的杠桿率上升，利潤率下降，這一點在干散貨船和油輪融資方面表現(xiàn)得最為明顯，因為銀行希望重新平衡其投資組合，遠離集裝箱船。

基準利率從2022年1月的0.5%提高到當前的4.3%，在某些情況下，船東的總利息成本增加了3倍，并導致貸款償付能力發(fā)生了巨大變化。不斷上升的基準利率有利于成本較高的融資機構(gòu)，這些機構(gòu)目前在總利息成本方面更接近銀行。

Oceanis聯(lián)合創(chuàng)始人兼董事總經(jīng)理Erlend Sommerfelt Hauge表示：過去3年，船東的信用狀況不斷改善，大量集裝箱船的融資得到償還，導致金融投資者競爭加劇。與此同時，基礎(chǔ)利率的上升使高杠桿融資相對更便宜，也對銀行帶來了更多競爭壓力。

Oceanis在其2023年第一季度財務(wù)報告中概述了主要航運板塊當前的融資環(huán)境。

集裝箱船

集運市場放緩使該板塊的融資更加困難。一些銀行希望減少其投資組合中的箱船比例，目前僅為實力雄厚的承租人的船只提供融資，且估值較低。

當前貸款出現(xiàn)了一些有趣的情況，其中幾個銀行在利率上升周期根據(jù)貸款價值比（LTV）簽訂的合同現(xiàn)在面臨“軟違約”。 一些船東可能需要對現(xiàn)有船舶進行再融資，以避免支付因糾正LTV違約所需的費用。

油輪

成品油輪吸引了銀行的最大關(guān)注，原油輪緊隨其后。船隊老舊、造船廠產(chǎn)能不足以及由于西方制裁而導致的航距拉長所帶來的突然沖擊，已經(jīng)形成了結(jié)構(gòu)性牛市。

替代融資成本的降低也是一個值得關(guān)注的趨勢。對于簽訂長期租船協(xié)議的老舊船而言，銀行和基金之間的利差低至0.75%，且后者擁有更大的杠桿率和靈活性。

干散貨船

考慮到如今的高估值和低收益，銀行提供的杠桿率很難超過50%。與此同時，幾家債權(quán)人已經(jīng)開出無追索權(quán)條款。在許多情況下，這些條款比銀行條款更具吸引力，杠桿率高且定價較低，船齡較小的環(huán)保型大船可獲得10年的合約期。這為小型船東提供了機會。

總體而言，航運金融市場對大多數(shù)板塊都保持開放。銀行希望增加投資，另類投資基金數(shù)量增加，競爭加劇對船東有利。在過去的一年中，基準利率的提高導致市場劇烈動蕩。Sommerfelt Hauge表示，雖然目前基準利率較高，但預計將從2023年下半年開始下降。各國央行將對不斷下降的通脹做出反應，融資成本預計中期將下降。

來源：Oceanis